地方专项债纳入社融，新口径小幅少增。9  月新增社融2.21  万亿元，同比少增397  亿元。其中9  月对实体发放贷款增加1.44  万亿元，同比多增约2500亿；表外非标融资继续萎缩，委托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票合计减少2900  亿，同比少增约6800  亿；企业债券净融资140  亿元，同比少增1500亿元。18  年9  月起央行将地方政府专项债券纳入社融统计，不含专项债的旧口径社融9  月新增1.47  万亿，同比少增约5000  多亿，而9  月新增地方政府专项债近7400  亿元，同比多增4900  亿元，是当前社融口径下的主要补充。
        宽信用仍未出现。9  月新增金融机构贷款1.38  万亿元，较去年同期多增1100亿元，较8  月同比增幅略降。其中居民部门贷款增加约7500  亿元，同比多增约200  亿元，居民短贷同比多增接近600  亿元，而中长贷同比少增400多亿元；企业部门新增贷款7000  亿元左右，同比多增2000  多亿元，但多增主要是短贷和票据融资分别同比多增约1600  亿元和1800  亿元贡献，而中长贷9  月新增4000  亿元左右，同比少增1000  亿元左右，说明当前企业融资意愿仍偏弱，“宽信用”未出现。
        M2  增速微升。9  月是财政投放大月，但同时地方债发行也较多，9  月财政存款减少3500  亿元，同比少减500  亿元，9  月M2  和M1  同比增速分别微升至8.3%和  4%，M0  同比增速降至2.2%。
        经济依旧承压。当前新口径下，社融存量增速10.6%，今年6-8  月增速分别为11.1%、10.8%和10.8%。而不含专项债的旧口径下，9  月社融存量增速从8  月的10.1%降至9.7%。社会融资是经济增长的领先指标，新旧口径社融增速依然稳中有降，预示未来经济依旧承压。
        货币保持宽松。10  月15  日央行实施降准，而近期央行行长表示，工具箱有足够政策工具，考虑到今年以来融资持续下滑、经济面临下行压力，货币政策仍将维持实际宽松。