叠加近期外部环境的快速变化，人民币汇率短期承压，或将短暂滑出四季度6.7-6.9的中枢水平。从货币政策的"合理宽裕"看，此次降准在预期之内，但在力度和时间选择上已经充分加入了对近期外部环境变化的考量，因此极有可能是年内的最后一次降准，继续偏向宽松的边际有限。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《2018年3季度中国货币政策点评-年内第三次降准，立足于国内基本面需要》，发布日期：2018/10/7，分析师：诸建芳，刘博阳】
        债券
        央行再次推出降准政策，继续推进降成本、宽信用进程。降准置换MLF，不改实质中性取向，不会对汇率产生贬值压力。我们认为，本次降准政策实施后，货币宽松力度仍将持续，短期仍将对冲资金集中到期的压力，货币市场利率与政策利率将保持较小的利差，因而预计未来一段时间短端利率将维持低位、长端利率明显回落，收益率曲线将发生牛平形变。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《2018年10月7日央行降准点评和债市分析-定向宽松是大趋势》，发布日期：2018/10/7，分析师：明明，章立聪，余经纬】
        银行
        降准直接利好银行息差和盈利改善，近期偏宽松货币政策+适度财政政策+稳健监管政策的组合拳，有利于稳增长和夯实风险底线，有望助推银行板块修复到1倍PB的估值底线以上。首推个体风险抵御能力强、业绩确定性高的招商银行、工商银行、农业银行，同时关注货币市场利率宽松背景下、负债成本压力减轻的平安银行、光大银行。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《银行业热点聚焦20181007-现实改善与预期引导》，发布日期：2018/10/11，分析师：肖斐斐，冉宇航】
        地产
        降准并没有改变货币政策的取向，但货币信贷和社会融资规模的合理增长，也有利于一部分规模较大的房地产企业保持资金成本稳定和经营稳健。国庆长假期间，在港上市的内房股出现不同程度的股价下跌。但我们认为，A股地产板块和内房股有区别。首先，在港上市的中国地产企业普遍存在外汇风险敞口，而A股上市公司的外币负债规模并不大。其次，报表确认的积极程度不同，A股上市公司2019年后业绩增速更确定。最后，A股和内房股权融资环境不同，A股投资者不需要担心发股带来的权益摊薄。我们推荐招商蛇口、万科A、华侨城、华夏幸福、中南建设、新城控股等。
        【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《房地产行业重大事项点评-比销量更重要的是资源和成本线》，发布日期：2018/10/12，分析师：陈聪，张全国】