创业板（剔除温氏、乐视）三季报单季环比增速仅为-17.4%，显著低于季节性，为2010  年以来的最低水平。
        内生增速小幅下行，外延并购持续回落
        剔除温氏、乐视后，创业板三季报内生增速（从未发生过外延式并购的创业板公司为样本，262  家）30.5%，相对中报的32.2%小幅下滑；创业板三季报外延增速（发生过外延式并购的创业板公司为样本，447  家）-3.4%，相对中报的8.3%明显回落。
        预计创业板年报业绩增速还将进一步回落
        18  年创业板的业绩承诺大多处于尾期，商誉减值压力明显提升。经验数据显示，外延式并购的业绩承诺越接近中后期，未完成业绩承诺的概率越高，对应的商誉减值压力也就越大。
        三季报（预告）业绩加速行业：TMT  和中游制造细分行业
        我们筛选三季报（预告）业绩增速相对于中报和一季报均加速，且三季报业绩（预告）发布率在50%以上的二级行业，主要分布在：TMT（电子制造、元件、计算机应用、互联网传媒）和中游制造（塑料、化学纤维、包装印刷、装修装饰）等领域
        三季报（预告）业绩减速行业：中游制造细分行业
        我们筛选三季报（预告）业绩增速相对于中报和一季报均减速，且三季报业绩（预告）发布率在50%以上的二级行业，主要分布在：中游制造（化学制品、化学原料、玻璃制造、电机、仪表仪器）等领域。
        核心假设风险：
        外延式并购规模超预期，创业板业绩超预期增长，年报商誉减值规模低于预期。