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>> 中信建投-中小公司新股研究(第201期):有友食品,打造国内泡卤休闲食品主导品牌-181015
上传日期:   2018/10/16 大小:   793KB
格式:   pdf  共9页 来源:   中信建投
评级:    作者:   陈萌
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2012  年至2017  年,公司泡椒凤爪实现销售收入分别为7.41  亿元、7.42  亿元、6.45  亿元、5.75  亿元、6.30  亿元及7.83  亿元。2017  年,泡椒凤爪占公司营业收入和毛利的79%和81%。2013  年至2017  年,泡椒凤爪的毛利率整体呈上升趋势,分别为28.70%,29.99%,33.89%,33.50%和37.08%。公司主要依靠经销模式覆盖传统渠道及现代流通渠道,经过多年深耕,公司已成长为国内领先的泡卤味休闲食品供应商,在泡椒凤爪细分市场具有较高的产品知名度。
        未来看点:
        看点一:我国休闲食品市场规模高速提升,预计未来将以20%的增速增长,具有巨大的发展潜力和市场空间。泡椒凤爪作为具有地域特色的泡卤类食品,消费主体逐步从青少年拓展到成人,消费区域也从川渝地区向全国拓展,加之农村居民消费水平的提高和休闲食品消费主流区域下移,农村市场也将逐步释放巨大空间,泡椒凤爪未来市场规模将保持较高增长态势。
        看点二:募集资金用于建设有友食品产业园,可新增泡卤类休闲食品3.08  万吨产能,有利于在国内市场需求持续旺盛的时期进一步扩大市场份额、保持行业领先地位。
        看点三:募集资金用于营销网络建设和品牌推广,以对现有营销体系进行升级和扩展,以满足新增产能消化的需要,同时树立公司品牌优势,将“有友”打造成泡卤休闲食品主导品牌。公司将在原先的销售网络布局的基础上,组建6  个运营中心,搭建网络销售平台,在巩固川渝地区市场优势地位的同时,加强对新兴市场的开拓,以保持公司在行业中的领先地位。
        风险提示:产品结构较为单一的风险;市场竞争加剧的风险
 
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