10  月第一周的变化将成为这种震荡的主要动因。
        首先，从美国经济数据表现出持续强劲，美国失业率水平下降到3.7%，达到49  年来历史最低水平，美国长端利率持续上行，非美元资产持续承压。离岸人民币贬值、香港市场暴跌，对中国市场将产生一定的压力。其次，彭斯发表了演说，核心观点在于抨击中国政府采用更积极和强制性的方式干预美国国内政策和政治，这标志着中美关系进入了新阶段。
        贸易战与金融战的影响
        我们以BP  曲线和Ex-DC  曲线为工具，分析了美国对中国展开贸易战和金融可能将产生的影响，结果发现：人民币币存在贬值的压力；由于总需求的下降，产出水平下降；国内利率存在加息压力；国内的价格存在着下行的压力。
        投资策略
        对于A  股而言，市场将面临一定程度的压力，将进入大幅度的震荡过程。对配置型的投资者而言，最佳策略是降低股票市场、债券市场以及本币货币市场投资仓位，同时需要减少在出口相关商品市场上的投资。交易型投资者可以把握震荡中的机会。
        我们进一步分析了行业汇兑损益对汇率的弹性，我们发现国防军工、通信和机械设备三个行业受益于人民币贬值，这主要是存在海外收入的缘故。交通运输、钢铁、银行和房地产在人民币贬值过程中受损，因此需要低配。
        综上所述，我们仍然维持10  月市场大幅震荡的判断不变，在均衡配置防范风险的基础上需要通过调整投资组合结构，在控制贸易战产生的产业链冲突情况下，可以适度提升国防军工、通信和机械设备行业比重，降低交通运输、钢铁、地产等人民币贬值受损行业的风险。