美国股票市场近期的调整可能是对经济前景减弱的反应。美股的大跌虽然在短期内影响全球风险偏好。但是，如果美国经济前景削弱，美国对中国的压力可能会趋缓，同时美元走弱也会降低人民币贬值预期。11月6日美国中期选举和11月30日阿根廷G20峰会成为重要的观察时间窗口。如果上述判断成立，则建议加大A股和黄金的配置。
        【策略观点】2018年以来，美国特朗普政府在贸易领域持续发难，其起最关键的底气是美国经济数据的强劲。因此，特朗普政府对于贸易领域摩擦对美国经济影响不太担忧，但是，十月以来，美国股票市场出现了明显调整，情况似乎在起变化。
        【策略观点】美国自08年经济危机以来经历了三轮复苏，而本轮经济复苏始于2016年，  2017特朗普政府上台后，开启了大规模减税政策，对美国经济复苏延续进行了续命。共和党的一个重要的政策特征就是倾向于采取积极的财政政策，当前美国经济数据的强劲，美国政府赤字率的攀升功不可没。
        【策略观点】目前来看，受中美贸易摩擦的影响，全球经济不确定升温，新兴市场经济预期下调，中国从美国进口商品在8月已经回落至负增长，也导致美国8月出口增速开始出现调整。债务层面，美国国债余额再次突破了2017年的债务上限。如果中期选举中，共和党不能拿下参议院，则参议院一定会在债务上限问题上对特朗普政府予以掣肘。
        【策略观点】在全球经济同步复苏告一段落，美国单靠减税和赤字率攀升来维持一枝独秀是很难的。如果美国经济复苏终结，会有以下几个效果。第一，高估值的美国指数将会继续调整。引发全球风险偏好降低。第二，美元指数将会走弱。
        【策略观点】本轮美国经济强劲走势以来，美元并没有走的太强，2016年以来，海外投资者并未明显增持美债。其实两大金主，中国和日本对于美债的持有出现持续缓慢的回调。除此之外，特朗普政府需求的扩大出口，缩减贸易逆差，也会有弱美元诉求，因此如果美元贬值，人民币贬值压力将会减轻。
        【策略观点】最后，如果特朗普政府观察到经济数据削弱，股票市场持续调整，特朗普政府将会寻求跟中国达成新的贸易协议。
        【策略观点】总之，美国本轮经济复苏是在全球经济同步复苏的背景下实现，2018年强劲的经济数据得益于减税政策和政府开支的增加。强劲的经济数据是美元走强、美债收益率走高、美国对华态度日益强劲的根基。但是，当中国经济数据放缓，新兴市场整体面临下行压力下，单靠美国赤字率攀升和减税政策对美国的拉动效应将会递减。10月以来美股的暴跌已经预示了这一点。美国经济数据的削弱将会进一步加大特朗普政府对于高财政赤字的依赖，从而造成美元指数的走弱。如果11月民主党在中期选取中能够控制参议院，一定会在债务上限问题上对特朗普政府进行一定掣肘。以上情况发生后，特朗普政府对华的态度可能会发生变化。
        【策略观点】如以上判断正确，建议加大A股和黄金的配置。以上判断的观察时间窗口为11月6日美国中期选举，11月30日阿根廷G20峰会。