时间节奏上来看，2018年核准+开工高峰；2019-2020年上市公司业绩确认高峰（叠加前期因项目推进放缓带来的业绩和估值下杀，相关公司业绩和股价弹性十足）。
        【本周主题思考】——特高压：基建和需求共振，业绩修复来临
        2018年9月7日，国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》。通知指出，为加大基础设施领域补短板力度，发挥重点电网工程在优化投资结构、清洁能源消纳、电力精准扶贫等方面的重要作用，将加快推进青海至河南特高压直流等9项重点输变电工程建设。此次通知中，7条特高压中两条线路超预期：张北—雄安特高压预计核准开工为四季度，进度超预期；白鹤滩水电外送的第二条特高压（白鹤滩—浙江直流特高压）超预期。
        此次重启特高压项目，一方面是电力需求激增倒逼电网网架结构建设加速。2017年全国用电量63077亿千瓦时，同比增长为6.6%，而2018  年上半年国内用电量为32291亿千瓦时，增速进一步提高至  9.4%。“十三五”期间我国用电量增速明显上升，超出3.6%-4.8%的规划预期。尤其是我国山东、河南、湖南等地，出现电力缺口，电力供需处于紧平衡状态。此外，国务院颁发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，同时“十三五”电力规划要求到  2020  年全国化石能源发电装机比重下降至  61%，由于我国东部地区大部分省市火电转机占比超标，因此东部地区存在引入其他省市电力的需求。
        另一方面，我国能源主要需求来自于东南沿海地区，而能源基地主要集中于西南、东北和西北地区，能源供需极其不匹配，因此电网基建补短板需求迫切。此次重启特高压项目，预计总投资2000亿左右：5条直流特高压，预计投资在1000-1500亿元（200-300亿元每条）；2  条交流特高压+5  条交流特高压配套项目（配套项目约为50-60亿元每套），预计投资金额在700-900亿元。
        输变电工程规划建设提速，部分公司受2018年上半年审批影响，业绩出现波动，审批加快后带来业绩弹性较为确定。特高压项目建设一般为24个月，作为工程类项目，适用完工百分比法，因此特高压设备从中标到收入确认按照完工百分比为1-24个月。核准开工2个月，招标1-2个月，招标-中标2-6个月，工程建设周期24个月，而2018年为项目核准和开工高峰，因此2019-2020年为上市公司业绩确认高峰（叠加前期因项目推进放缓带来的业绩和估值下杀，相关公司业绩和股价弹性十足）。
        个股关注：平高电气（特高压业务总收入占比28%）、许继电气（特高压业务总收入占比26%）、国电南瑞（特高压业务总收入占比20%）。
        【本周重要主题跟踪】——关注制冷剂、5G等。
        （1）制冷剂：据百川资讯监测，9月以来，国内无水氢氟酸价格大幅上涨。10月8日，国内无水氢氟酸最新报价11869元/吨，较节前大幅上涨8%，自9月反弹以来已累计上涨超过15%。相关个股：巨化股份、多氟多等；
        （2）5G：28日，IMT-2020(5G)推进组发布了中国5G技术研发试验的第三阶段最新测试结果。第三阶段NSA（非独立组网）测试已全部完成，同时，SA（独立组网）测试也已全面启动。参与第三阶段试验的包括爱立信、华为、上海诺基亚贝尔、三星、中国信科集团、中兴等6家系统厂家，高通、英特尔、紫光展锐等芯片厂家，以及罗德与施瓦茨、是德科技等仪表厂家。相关个股：烽火通信、亨通光电、中兴通讯等。
        【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。