公司预告三季度单季预计实现归母净利4360~4860  万元，同比增长177.59%~209.42%。公司三季度业绩表现亮眼主要原因有：1）公司通过技术创新，不断投放新产品，开拓新市场，推动公司业绩增长；2）公司既有产品市场需求旺盛，竞争力较强，产品价格走高；3）年初至今人民币贬值带动公司汇兑收益增长。预计本年四季度，受益于环保强压持续以及下游需求强劲，产品价格有望继续走强，看好公司2018  年四季度及全年业绩增长。
        新产能有望陆续放量。公司积极进行新产品产能储备，主要包括：1）年产400  吨HPPA  及600  吨HPPA-ET  项目；2）年产500  吨97%甲氧咪草烟原药及年产500  吨97%甲咪唑烟酸原药项目；3）年产300  吨98%氟酰脲原药及年产300  吨96%螺甲螨酯原药项目。根据公司半年报披露的信息，上述产能有望在2019  年4  月前逐步放量。
        园区有望复产，业绩增长可期。江苏地区环保整治进入整改阶段，多家企业已陆续申请复产，园区治理、企业排污规范性稳步上升。目前，公司已对设备和工艺流程进行了一定的技术改造，推动产能升级、节能降耗、减少排放、改善现场工作环境等多方改进。我们认为园区复产可期，上述行为将为公司的长期经营提供稳定性的提升和经济增益。
        研发过保护期农药，把握发展新机遇。2017~2022  年内，全球将有26  种农药有效成分过专利保护期，包括13  个除草剂产品、4  个杀虫剂产品、8个杀菌剂产品和1  个安全剂产品，其中陶氏益农、拜耳和先正达将有11  个产品过期。公司与这些海外巨头企业保持着长期合作与战略供应关系，公司将有望获得更多到期专利优先转让，销售前景广阔，看好长期业绩增长。
        风险因素：1）复产不及预期；2）国际合作不达预期；3）原材料价格波动。
        维持“买入”评级。三季度公司业绩表现靓丽，看好全年业绩增长；考虑公司未来新产品产能释放，以及到期农药专利的获取优势，坚定看好公司长期发展前景。维持公司2018/19/20  年EPS  预测为2.29/3.33/4.36  元，维持目标价80  元以及“买入”评级。