CB  指数收于228.28  点，周上涨0.80%；CB&EB  指数收于231.22  点，周上涨0.66%。上周在93  支可交易转债中，除铁汉转债停牌外，56  支上涨，36  支下跌;其中康泰转债（8.83  %）、济川转债（3.95  %）、宁行转债（2.90%）领涨，小康转债（-2.49%）、蓝盾转债（-1.21%）、泰晶转债（-1.09  %）领跌。成交额方面，康泰转债（7.17  亿）、光大转债（6.84亿）、机电转债（3.85  亿）成交额居前。
        沪深两市同向变动，转债正股涨少跌多。上周上证指数上涨0.85%，沪深300  上涨0.83%，深证成指、中小板指分别下跌0.10%和上涨0.03%，沪深两市，日均交易额2203.96  亿元，日均环比上涨1.87%。行业层面，中信29  个一级行业中，13  个上涨，16  个下跌。其中食品饮料（2.99  %）、医药（2.48%）、石油石化（1.89%）领涨；房地产（-3.96%）、通信（-1.51%）、计算机（-1.38%）领跌。93  支可交易正股中，除威帝股份横盘，铁汉生态停牌外，33  支上涨，58  支下跌，其中隆基股份（10.68%）、千禾味业（7.93%）、济川药业（6.66%）领涨；天康生物（-11.98%）、蓝盾股份（-4.67%）、雪迪龙（-4.29%）领跌。
        关于股市：延续修复通道。节前最后一周沪深两市整体窄幅震荡，成交量虽未出现明显放量但主板仍收获小幅上涨。从基本面数据来看，节中公布的PMI  数据延续前期弱势，其中制造业以及内外需求均不及预期，宏观经济的趋势拐点还需静待相关信号的释放。值得一提的是，上周日央行降准正式落地，通过给民营企业以及小微企业拓宽融资渠道等方式进一步支持实体经济，定向宽松仍是货币政策的主要方向。综合来看，短期内边际改善信号有望继续积累，市场风险偏好或改善，但中长期仍需静待社融数据、三季度企业盈利等关键数据形成直接支撑。
        关于债市：随着市场风险偏好的回落，无风险资产受到投资者追捧，预计10  年期国债收益率将回落至3.4%-3.6%区间内。
        关于转债：边际修复慢布局。节前最后一周中证转债指数基本收平；具体个券层面，医药相关标的受益于板块涨幅居前，而银行标的也延续前期强势表现，其余多数标的表现难寻亮点。我们在四季度转债市场展望报告中提出对后市保持多一分乐观，其原因主要包括三方面，一是股票市场企稳所带来的市场风险偏好的修复，就上周市场走势来看这一趋势有望继续延续，需要指出的是风险偏好的修复更多体现在估值提升上，而上市公司的整体盈利增速依旧面临经济基本面的压力，而权益市场情绪修复传导到转债市场还需走过溢价率这一关键关口，这也导致了近期转债市场走势相较A  股的分化更为明显；二是转债股性估值的边际改善，上周市场整体转股溢价率维持压缩趋势，满足目标区间短期弹性相对充足的标的数量也进一步改善，但值得注意的是离散程度出现一定上升趋势，个券分化迹象或将更为明显；三是新上市个券的资质进一步改善，三季度在市场整体向下的情况下也出现不少走势较强的新券，因此随着后续供给节奏的恢复，相关新券布局机会为关注重点。综合而言，我们对节后转债市场走势的判断是在曲折中前进，一定的反复在所难免，因此整体策略上依旧建议在中性仓位的基础上辅以边际更加积极有为，继续将持有标的向高弹性个券切换，决定加仓时点的关键因素仍是决定转债市场弹性与估值修复的进程。落实至择券层面仍建议关注转股溢价率处于目标区间内的相关标的，其中重点关注对应正股估值明显偏低具有修复空间的标的。具体标的建议关注三一转债、崇达转债、景旺转债、机电转债、新凤转债、安井转债、新泉转债、国祯转债、星源转债以及银行转债。
        风险因素：个券相关公司业绩不及预期。