不可否认的是，上半年以来的信用违约潮，除了受到资管新规中资管产品资产端与资金端期限匹配的影响外，刚性兑付打破后银行理财潜在资金流失也压低了全市场对于包括信用债在内的风险资产需求。而在监管方向与思路悄然切换的背后，恰恰是为了弥补在刚性兑付被打破的初期部分投资者对所购理财产品终止续作带来的理财资金来源收缩所形成的潜在资金缺口。
        公募理财资金流入权益市场的比例料将相当有限。虽然相较征求意见稿来讲，本次公募理财获准进行偏股型基金投资从而间接进入权益市场存在显著的政策宽松，但我们预计相关政策放宽的实际效果有限，理财产品的实际可投资范围依然受到资管产品向上穿透至投资者向下穿透至底层资产的双向穿透的规定影响。虽然《答记者问》透露公募理财投资公募基金无需穿透至底层资产，但资产端风险并不会因资产持有形式的转变（有直接持有权益资产向持有偏股型基金）而实质性降低，在居民整体风险偏好无显著抬升或居民整体财富水平尚未出现显著提高的状况下，预计公募理财资金流入权益市场的比例将相当有限。
        银行理财在非标债权投资领域作用凸显。从表外理财业务兴起的初衷回溯来看，虽然理财子公司与银行系公募基金的投资范围在不断趋同，但理财子公司与银行系公募基金未来的业务侧重点将难以重叠。考虑到当前经济环境中仍然有大量企业实体由于金融政策限制或一次性融资体量较大，容易对公开一级市场造成阶段性流动性侵蚀的现实问题，预计非标债权这一特殊的资产类别仍将在未来较长一段时期内得以存续，与公募基金以投资场内高流动性的标准资产不同，银行理财在非标债权投资领域仍将扮演不可或缺的重要角色。
        预计非标债权的发行期限将会大幅压缩。预计未来企业债务结构的短期化所隐含的经济下行以及企业经营周转困难等潜在信息量将会大幅削弱，不同于以往经济下行阶段企业主动收缩债务久期，本轮企业融资结构的短期化趋势在一定程度上是被动的，在监管层要求去池化以及资产端、资金端期限匹配的大背景下，包含理财资金在内的资管产品资金端的短久期特征在一定程度上也制约了企业实体的融资决策。因此非标债权的发行期限预计将在未来一段时间内大幅缩短，以降低受资管新规以及理财新规期限匹配要求下标准化债券资产对其的替代效应。
        理财新规的正式出台，对于庞大的理财市场而言，重要意义不言而喻。首先，理财新规的落地可以改善商业银行对于理财业务开展的预期，降低市场的不确定性，稳定市场情绪。其次，理财新规在一定程度上反映出监管的边际放松态度，特别是在过渡期当中给予商业银行的自主性安排权利，对于商业银行根据自身业态调整理财业务的安排具有积极意义。再者，公募产品销售门槛的降低有助于理财产品的规模调整和转型。最后，理财新规对于公募投资基金和权益类产品的放松趋势，也将会对银行理财产品在未来的竞争力提供有力的支撑。
        高频数据：房市成交同比下滑，发电耗煤同比上升：截至10  月5  日，30  大中城市商品房成交面积累计同比下降9.58%，发电耗煤方面，截至9  月30  日，发电耗煤量同比增加5.36%，涨幅较前一周减少0.63  个百分点。
        通货膨胀：鸡蛋、猪肉、工业品价格下跌：截至10  月5  日，生意社公布的外三元猪肉价格为13.63  元/千克，周下跌0.37%；鸡蛋价格为8.16  元/千克，周下跌1.86%。截至9  月28  日，南华工业品指数较前一周下降0.85%。
        海外因素：美国加息符合预期。美联储9  月27  日宣布将美国联邦基金利率调升25  个基点至2.00%-2.25%区间，符合市场预期。欧洲货币供应放缓。欧元区8  月M3  货币供应同比增长3.5%，不及预期3.9%和前值4%，货币供应增速有所放缓。
        资金面：SHIBOR  方面，隔夜、7  天、1  个月、3  个月分别变动13.90bps、11.20  bps、0.048bps、0.032  bps  至2.65%、2.77%、2.80%、2.85%。银行间质押回购加权利率方面，隔夜、7  天、14  天、1  个月分别变动15.03bps、34.96bps、47.13bps、14.77bps至2.70%、3.01%、3.62%、3.39%。