也有观点认为，央行暂缓跟随美联储加息并降准后，后续央行加息的概率增大。
        在宽信用受阻背景下，加息对融资成本的抬升效果不明显。有观点认为当前不适合加息的主要原因在于经济下行、企业融资成本较高的背景下，加息会进一步提高融资成本。但实际上，当前货币政策面临的矛盾和掣肘还是围绕货币政策传导渠道不畅、流动性难以导入实体经济，那么在这一背景下，政策利率加息自然也难以传导至实体经济，对企业融资成本的抬升效果也较弱。目前货币政策给足量、倒逼流动性进入实体经济，这一过程需要从银行资金综合成本考量，央行通过降准和  MLF  组合释放流动性，资金的综合成本并没有出现明显上行。若宽货币向宽信用传导顺畅，相应投资、消费需求提升后，政策利率的小幅上行并不会对宏观经济造成较大阻碍。
        内外均衡并非二元对立，而是主次问题；当前以国内均衡为主，而长期仍将回归内外部均衡。有些观点将内外均衡对立而视，这显然并非“三元悖论”的正确理解。内外均衡并非  0和  1  的问题，而是主次问题。当前国内经济基本面要求货币政策以国内为主，不能过度紧缩；但面对中美周期分化、人民币汇率贬值压力，短期内资本管制对汇率的稳定效果尚可、离岸央票效果尚需观察，但外汇管制不是长久之计，长期来看仍然需要利率引导、信号引导释放压力；贸易问题作为结构性问题，总量工具的效果有限，甚至主动引导人民币贬值可能会加重贸易摩擦。当前央行保持观望，后续欧日开启货币政策收缩后，预计央行仍然会回归加息。
        当前货币政策目标不明确，既不是  M2  也不是货币市场利率，央行通过量价配合的方式进行精准的政策调节，从中美周期和人民币汇率角度来看，加息仍然存在一定概率，但在降准政策下，加息并不会改变流动性的宽松环境，货币市场利率继续紧贴政策利率运行；在宽信用顺畅之前，需求端难有真正改善，长短利率缺乏上行动力。降准政策落地后，定向宽松是大趋势，短期的供给压力和通胀预期都不构成威胁，预计未来一段时间短端利率维持低位、长端利率回落，收益率曲线将发生牛平形变。我们认为  10  年国债利率将再次回落至  3.4%-3.6%的区间。