9  月美国失业率3.7%，劳动参与率62.7%。我们的点评是：非农不及预期，失业率再创新低。
        我们的观点：
        一、9  月非农低于预期。美国9  月新增非农就业人数13.4  万，低于市场预期，部分受到佛罗伦萨飓风影响。7  月和8  月的非农数据分别从14.7  万、20.1万上修至16.5  万、27.0  万。9  月美国失业率从8  月3.9%继续下降至3.7%，为49  年以来的新低，而劳动参与率维持在62.7%。整体而言数据好坏参半。
        二、专业商业服务、医疗保健和运输仓储强劲。分行业表现上，9  月就业最多的贡献来自专业商业服务（5.4  万）、医疗保健（2.6  万）和运输仓储（2.4万），但9  月零售业（-2  万）和休闲住宿业（-1.7  万）新增就业人数出现负增。
        三、薪资增速稳定。9  月美国非农私人企业平均时薪增速整体稳定，同比2.8%，环比0.3%，均略低于前值。每周工作小时数不变，薪资增长依然温和。
        四、12  月加息升温。8  月美国PCE  和核心PCE  同比小幅回落至2.2%和2.0%。9  月美联储议息会议认为美国劳动力市场保持强劲，经济活动持续增长。目前市场预期美联储12  月加息概率超过70%。非农数据发布后，美国10  年期国债利率创7  年来新高，美元指数小幅走低。