1.策略观点:重归逆回购，不确定性增加；选择进可攻，退可守的周期行业
    核心观点：
    上周回顾：市场风格分化明显，创业板、中小板杀跌，大盘股相对抗跌。
    本周观点：央行重回逆回购操作，参考2004年—2007年春节前1、2周的逆回购操作惯例，资金价格会明显下降。但此番逆回购使得市场翘首以盼的“二次降准”更加朦胧。政策预判不确定性增强，料市场情绪加剧震荡。
    投资建议：行业配置上选择“估值可防守，流动性改善可进攻”的周期品，如银行、汽车、地产。从历史规律上看，春节前1-2周，周期品表现更优。
    下周关注：CPI、PPI数据公布。
    要闻动态解读：（1）温家宝总理在金融工作会议上再次强调要抓紧完善发行、退市和分红制度。预计中小板创业板还要继续承压，1月份他们的业绩快报将逐渐披露，关注业绩和估值双压力。（2）债券市场出现第一例公告未能担保事件，后期关注中小企业债务风险，及对A股市场的负面影响。