央行定向降准1  个百分点。央行宣布，从2018  年10  月15  日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1  个百分点。根据央行测算，此次降准在替换10  月15  日到期的4500  亿MLF  之后，还可以释放7500  亿基础货币。
        优化流动性结构，支持实体经济。央行指出，随着信贷投放的增加，金融机构中长期流动性需求也在增长。此次降准，一方面，置换了一部分MLF，可以增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，降低银行资金和企业融资成本；另一方面，还释放了约7500  亿元增量资金，意在增加对小微企业、民营企业和创新型企业资金的支持。此外，央行认为当前广义货币（M2）和社会融资规模增长率与名义GDP  增长率基本匹配，合理适度，不会形成贬值压力，并将继续采取必要措施，稳定市场预期。
        货币宽松加码，缓解信用压力。央行货政委三季度例会指出，要高度重视逆周期调节，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。今年以来，影子银行融资萎缩、经济下行压力加大、信用违约风险升温，货币政策逐步边际放松，10  月再度降准表明宽松力度加码，一定程度支持信贷和社融增长、缓解信用压力。但降准释放的是银行表内资金，表外仍受限制继续萎缩，再加上地方隐性负债的严格监管，这意味着降准对社融的支撑作用仍或有限，经济下行压力和信用风险仍存。
        资金较为充裕，债市长期仍好。近期债市多空交织，制约因素包括通胀短期回升、美债利率新高，但9  月PMI  大幅回落，乘用车销售和发电耗煤增速降幅扩大，经济的继续下滑对债市形成支撑。降准意味着短期流动性将保持在极其充裕的状态，有利于带动短端利率下行，从而打开长端利率下行空间。在去杠杆的大背景下，宽信用难以出现，融资增速仍趋回落，经济增长承压，通胀短升长降，债券牛市依旧向好，利率债和中高等级信用债仍是配置首选，而对低等级信用债仍需保持谨慎。