主要分项指标中，需求、生产、库存回落，价格上升，反映供需扩张双双放缓，企业原材料采购成本加大制约补库存。分规模看，大型企业持平并仍在线上，中型企业回落至线下，小企业上升重回线上。9月以来地产、汽车销量以及发电耗煤增速均趋于下行，指向供需双弱格局延续，后续经济依然承压。
        需求
        9月新订单指数微幅回落至52.0%，新出口订单指数大幅回落至48.0%，创31个月以来新低。中美经贸摩擦持续升级，对外向度较高行业影响较大。
        生产
        9月生产指数回落至53.0%，与3月以来的低点接近，也远低于去年同期水平，印证9月发电耗煤同比跌幅扩大至11.1%，指向生产仍在下滑。
        库存
        9月原材料库存指数回落至47.8%，产成品库存持平在47.4%，两者缺口继续缩窄，供需趋弱叠加原料采购成本加大，企业补库动力不足。
        价格
        9月原材料购进价格指数大幅上升至59.8%，印证9月以来港口期货生资价格环比上涨。我们预测9月PPI环涨0.3%，同比增速回落至3.4%。