产能进入快速释放期，成本控制卓有成效。维持增持。
        投资要点：
        投资建议：维持增持。因猪价处于下行周期，下调  18-19  年  EPS  预测至0.21、0.28  元（前次预测0.31、0.48  元），下调目标价至5.2  元（前次预测7.92  元），参考可比公司给予18  年25  倍PE，维持增持。
        业绩符合市场预期。公司发布2018  年中报业绩，18H1  营业收入为18.62  亿元，同比增长38.35%，归母净利为8057  万元，同比下降40.57%，业绩符合市场预期。
        公司全产业链优势显著，有效抵御养殖周期波动。18  年上半年生猪价格表现低迷，公司生猪养殖业务有所亏损，按上半年商品猪销售均价11.34  元/公斤，完全成本12.06  元/公斤，出栏体重118  公斤，销售数量89.78  万头测算，预计上半年养殖业务亏损0.7  亿左右。公司全产业链布局有效抵御养殖周期价格波动，预计上半年饲料、动保业务分别盈利0.4  亿、0.5  亿左右，缓解了养殖业务的亏损压力。
        产能进入快速释放期，成本控制卓有成效。公司养殖资源积累丰富，自身土地、能繁母猪储备足以支撑出栏高增长，18H1  生产母猪存栏达到16.91  万头，较年初增21%，预计18  年出栏超过200  万头，同比大增100%以上。公司凭借领先技术优势和科学养殖管理，种猪育种、疫病防疫、饲料成本等均得到明显优化，生产效率有效提升，18年1-6  月份公司商品猪完全成本12.06  元/kg，较17  年同期13.53  元/公斤下降10.9%，未来养殖成本仍有进一步下行空间。
        风险提示：畜禽价格波动风险、疾病发生风险。