上半年智能汽车收入1.07 亿元、增长达92.81%，Rightware 并表贡献收入3800 万元，同比增速35%；而公司自己开发的智能车载贡献收入6900 万元，同比增速150%，增长更块。Rightware 对公司汽车业务的贡献不仅体现在并表中，更体现在对公司开发产品推向市场产生的协同效应。
    公司在报告期内经营性现金流净增额7645 万，同比增长100%
    公司经营性现金流增长好于利润增长，主要系公司将并购增值相当一部分记为无形资产并每年摊销，另一部分记为商誉，摊销在近几年对利润表影响较大，随着未来摊销折旧完毕后，利润表将得到改善。
    预测18-20 年EPS 为0.392 元/股、0.595 元/股、0.883 元/股
    公司上半年利润增速一般，但考虑到公司去年Q4 由于财务费用以及其他投入带来去年利润基数低；今年新拓展的汽车客户将在下半年产生实际收入和利润，以及MMsolution 并表，我们预测18-20 年营收分别为14.86、19.25、25.14 亿元；归母净利润为1.58、2.40、3.56 亿元；按最新收盘价对应的PE 分别为75、49、33 倍。公司智能车载和部分智能硬件领域的地位越来越突出，投入锁定后续放量的“前装”属性突出，维持“买入”评级。
    风险提示
    智能车载部分落地加速态势明显，但是比重仍有待提高；收购的MMSolution 产业地位高，仍需整合；IOT 基数较低，短期贡献还不够大。