报告期内公司收入同比增速18.2%，归母净利润同比增速5.38%。收入增速高于利润增速，主要因为公司产品结构变化和研发的新产品在部分领域尚未批产。报告期内，公司数据通讯、新能源汽车、国际市场业务快速增长，防务市场稳步增长。
    民品业务收入规模有望持续快速增长，看好下半年军品业务重回高增速。（1）民品方面，未来随着5G 项目逐步落地、新能源汽车行业快速发展，民品业务收入规模有望持续快速增长。此外，第一期股权激励方案的解锁条件之一为解锁日前三季度营收复合增速不低于15%，有望刺激公司在民品领域的快速扩张。（2）军品方面，报告期内公司存货同比增长59%，考虑到军品存货周转率、应收账款周转率普遍低于民品的行业特征，军品业务有望在下半年开始重回高增速。
    公开发行可转债获得证监会核准，募投项目扩充产能。可转债获得证监会发审委审核通过，公司拟发行13 亿可转债用于产能建设。最近三年公司产能利用率达到90%左右，截至2018 年6 月末，与募投项目相关产品的在手订单合计7.96 亿元，预计可转债项目将有效提高公司产能，进而帮助公司提高业绩。
    盈利预测与投资建议：预计公司18-20 年归母净利润为9.90/12.34/15.57亿元，对应EPS 为1.25/1.56/1.97 元，对应当前股价的PE 为34/27/21倍。公司未来有望在军、民各领域保持增长趋势，业绩有望持续提升，维持公司“买入评级”。
    风险提示：军品订单具有不确定性；新能源汽车、通讯等民品领域毛利率具有一定下滑风险；汇率波动对汇兑损益的影响。