针对性的外延并购投资和持续的研发投入，逐渐补齐公司业务短板，使公司成为国内唯一同时具备光、电、流体连接器及集成化技术的连接器厂商，竞争优势日渐突出。线缆组件及集成类产品逐渐应用于飞机、舰船和轨道交通等领域，提升配套价值量，增强客户粘性，助力公司建立更宽的护城河，获得更大的市场份额。
        国内连接器行业千亿以上市场规模以及10%以上行业增速为公司发展提供了充足空间。“十三五”后三年装备采购需求持续加速为军品增长奠定坚实基础；通信、新能源及轨交等民品市场行业需求旺盛，国际业务持续拓展，公司民品成长道路长远。1994-2003  年，2003-2014  年公司连续实现10  年10  倍的营收增长，2014-2017年营收复合增速22%，展望未来5-10  年，公司业绩有望继续保持强劲增长。
        对比安费诺等国际巨头，中航光电过去十年的成长性和盈利能力毫不逊色。作为曾经的三线建设企业，公司生于忧患，过去的25  年励精图治，实现了从平凡到卓越的发展奇迹；展望未来，凭借着优良的体制和长远的赛道，中航光电完全有条件持续成长为比肩安费诺的国际连接器巨头，实现从卓越到伟大的征程。
        考虑到行业需求的加速增长及公司业务的持续拓展，我们调整对公司的盈利预测，预计公司2018-2020  年可实现归母净利润9.95/13.04/18.13  亿元，对应8  月24  日收盘价PE  为33/25/18  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：军品订单恢复进度低于预期；民品市场竞争加剧、毛利下滑，新业务开拓进展不及预期。