中报预计2018  年1-9  月归母净利润6.29-7.24  亿元，同比增幅为0-15%。
        营收、利润稳健增长，逐季改善显著。分季度看，2018Q1  营收14.77  亿，同比增3.86%；归母净利润1.67  亿，同比减8.89%，净利润率11.31%；2018Q2  营收21.07  亿元，同比增30.84%，环比增42.65%；归母净利润2.98亿元，同比增15.54%，环比增78.44%。2018Q2  同比、环比数据均显著提升，下半年业绩有望继续加速。
        存货大增，下半年营收增速有望大幅提升。2018H1，期末存货17.99  亿元，同比增加6.7  亿元，增幅达59.32%；环比一季度末增加1.42  亿元，增幅8.57%。其中原材料、在产品和产成品分别为3.16、6.35、9.28  亿元，同比增幅分别达56.44%、54.88%、54.92%；相比2017  年末增幅也分别达到33.90%、33.97%、31.63%，表明公司排产计划及产值已有大幅增长，随着产品产出及陆续交付确认，下半年营收增速有望大幅提升。
        盈利预测与投资建议。我们预测公司2018-2020  年可实现归母净利润9.95/13.04/18.13  亿元，对应8  月24  日收盘价PE  为33/25/18  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：收入确认进度低于预期；民品市场竞争加剧、毛利下滑；新业务开拓进展不及预期。