二季度计息负债增长146 亿元，主要来自同业融资，存款减少64 亿元，同业融资增加135 亿元。从上半年数据来看，存款增长依赖对公定期存款和结构性存款，存款增长仍有压力。
    净息差环比小幅上升，预计三季度仍将改善
    期初期末平均余额计算的二季度单季净息差1.93%，环比小幅上升1bp，其中二季度资产端收益率、负债成本环比一季度均在上升。从半年度详细数据来看，今年上半年负债成本较去年下半年上升18bps，而资产端收益率仅上升9bps，净利差下降9bps。负债成本快速上升主要受到高成本同业融资占比增加影响。随着货币市场利率下降，公司三季度净息差表现预计好于二季度。
    资产质量仍有压力
    从资产质量各项指标来看，资产质量仍有压力：二季末关注率环比下降4bps至4.60%，上半年不良生成率0.80，较去年同期下降29bps。二季末不良率1.77%环比小幅增加1bp，逾期率较年初大幅增加45bps，不良/逾期90 天以上贷款较年初下降2 个百分点至50%。期末拨备覆盖率158%比较稳定。公司的不良生成率显著改善，但逾期率仍在上升，且不良/逾期90 天以上贷款低于100%，未来面临较大的不良确认压力。
    投资建议
    考虑到公司仍然面临一定的资产质量压力，我们给予华夏银行“增持”评级。
    风险提示
    宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。