>> 兴业证券-天士力(600535)中期业绩稳定增长，继续加大研发投入-180819
| 上传日期： |
2018/8/20 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共8页 |
来源： |
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| 评级： |
审慎增持 |
作者： |
徐佳熹 |
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商业方面，公司拓展营销网络布局，仍将保持较快增长。在创新药领域的积极布局将有望支撑公司未来可持续的稳定增长。天士力生物有望年内赴香港上市，在资金层面和估值体系层面注入新活力。我们调整公司盈利预测，预计公司 2018-2020 年的EPS 分别为 1.04、1.20、1.40 元，2018 年 8 月 17 日股价对应估值分别为20、17、15 倍，维持对其的“审慎增持”评级。
风险提示：普佑克放量低于预期；天士力生物 H 股上市进度低于预期；丹滴销量低于预期；在研产品研发进度低于预期
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