分季度看，2018Q2 公司实现营业收入29.39 亿元，同比增长21.13%；实现归母净利润4.76 亿元，同比增长32.87%。
    我们的分析和判断
    多品类继续推进，预计成本、费用控制有效
    报告期内欧派围绕全年经营目标，持续推动渠道变革和公司内部控制管理，保持稳健发展，实现营业收入48.45 亿元，同比增长25.05%，实现归母净利润5.50 亿元，同比增长32.83%。
    我们测算，公司2018 年上半年橱柜收入同比增长15%至25.09 亿元，占比为51.79%；衣柜收入同比增长35%至16.61 亿元，占比为34.27%；木门收入同比增长50%至1.50 亿元，占比为3.10%；卫浴收入同比增长50%至1.82 亿元，占比为3.75%。
    在公司收入稳健增长的同时，受益于营业成本及期间费用的有效控制，公司归母净利润增长32.83%。由于报告期内公司收到的政府补助较上年同期减少，欧派扣非后归母净利润同比增长36.64%。
    渠道继续拓展，衣柜店面快速增加
    截至2017年末，
    欧派橱柜（含橱衣综合）有店面数量2150 家，较2016 年末净增加62 家。
    欧派衣柜（独立衣柜）店面数量1872 家，净增加478 家；
    欧派卫浴（独立卫浴）店面数量443 家，净增加90 家；
    木门店面数量634 家，净增加56 家；
    墙饰店面数量373 家，净增加76 家；
    欧铂丽品牌店面数量839 家，净增加192 家。
    大家居：目前经销商均为公司体系内代理商，店面数量65家。
    展望2018 下半年：加强信息化建设，全品类并行发展
    信息化：2018 年是欧派3 年信息化建设承前启后的实施之年，进一步改革信息化建设体制和机制，实现定制生产MOM 信息管理系统上线，实现新的产品效果图设计软件与生产的自动对接以及欧派家居产品生产管理信息系统平台的统一。
    橱柜：重新梳理五大系统、三大空间的“橱柜+”战略思路，强化现有渠道，同时布局工程、外贸、电商和整装市场。
    衣柜：强化 19800 套餐，包括定制套餐、家配套餐及木门套餐，解决价格不透明。
    木门：拓展现有木门营销渠道，推进“木衣综合店”及“衣木综合店”新模式，加强电商渠道，拓展整装渠道，增加业绩增长点。
    卫浴：重塑产品体系，加快渠道蓄能，为消费者提供整体空间解决方案，新建北方工厂，进行南北方布局及产品差异化研发，提升性价比。
    投资建议：
    我们预计公司 2018-2019 年营业收入分别为 124.12 亿元和 156.86 亿元，同比分别增长 27.82%和 26.38%；净利润分别为 17.10 亿元和 22.25 亿元，同比分别增长 31.49%和 30.17%，EPS 分别为 4.07 元/股和 5.30 元/股，对应的 P/E 分别为 27.8x 和 21.4x，维持“买入”评级。
    风险因素：
    房地产销售大幅下滑；行业竞争大幅加剧。