2017年底业务整合与结构性调整在完成后，公司正面对新一轮高速增长时期。综合分析公司业务情况，Q2 延续高增长主要由于以下几个方面：1.公司产品结构不断优化，公司片剂和其他产品营业收入大幅增长，分别增长71.34%和104.79%，其中，片剂收入占营业收入达50%，占比比去年提升7.45%，片剂和其他产品大幅带动营收增长。2.公司大单品战略增长势头强劲，大单品“健力多”在骨健康领域已占有优势地位，带动同品牌产品线下增长；大单品“健视佳”4 月展开电视媒体广告，6 月结合“爱眼月”活动深度营销，表现优异。大单品战略打开线下增长新空间，对销售的提振作用明显：负责“健力多”、“健视佳”品牌市场与推广的子公司广东佰嘉药业有限公司H1 营业收入4.66 亿元，同比增长达339%。3.公司开展电商品牌化2.0 战略，聚焦线上渠道，针对年轻群体重体验的消费习惯定制电商专供食品，开展精准营销。
    主力产品成本管控强，利润延续双位数增长
    2018H1 公司实现归母净利润7.05 亿元，同比增长21.01%，2018Q2实现归母净利润3.33 亿元，比去年同期增长11.18%。Q2 与H1利润端均实现双位数增长，主要得益于在收入端延续高增长情况下，片剂、胶囊主力产品营业成本管控较好，增速控制在20%以下。H1 利润端增速小于收入端，主要系：1、占比15%的其他产品成本大幅上涨，是去年的2 倍之多。2、销售费用大幅增加，本期公司加大品牌推广投入，叠加销售高速增长导致支持费用增加，市场推广费、广告费和终端及经销商费用比去年累计增加1.77亿元。3、非全资子公司健之宝本期亏损0.97 亿元，扣除子公司影响，公司实现净利润3.52 亿元，同比增加13.98%。
    毛利率恢复上行，净利率系短期投入影响
    2018H1 公司毛利率69.2%，较去年同期提升2.27pct，净利率31.09%，同比下降 9.08pct；2018Q2 公司毛利率 43.04%，同比减少 8.13pct，净利率 26.63%，同比减少 14.48pct。Q2 毛利率下降主要是由于其他产品的毛利率大幅下滑，拖累综合毛利率下滑。但就 H1 来看，由于毛利率最高的片剂产品由去年 42%提高至 50%，产品结构优化带动 H1 综合毛利率提升。
    Q2 净利率下降的主要原因是：1、毛利率下行传导至净利率下降；2、由市场推广等营销费用增加，导致销售费用同比增加 84.28%。H1 整体看，虽然毛利率有所上升，但净利率再度下滑，主要是由于：上半年营销推广费用投入较多，销售费用大幅上涨 71.86%，带动期间费用率由去年 26.21%上行至 27.41%。
    三大战略稳步推进，大单品“健力多”保六争八
    去年公司在大单品、电商品牌化、跨境电商三大战役取得阶段性进展导致销售增加，同时，公司持续推进精益管理生产效能提升。2017 年公司启动以“健力多”为核心的大单品战略，H1“健力多”市场表现持续向好，增长势头强劲，成为公司主要增长点，预计今年“健力多”终端市场规模有望超过 10 亿元，全年增速在 60%-80%。同时，公司定位于护眼市场的第二个大单品“健视佳”已经上市。在大单品销售模式持续贡献高增长的同时，由于汤臣倍健的品牌效应，也起到带动其他汤臣品类线下销售的作用。
    开启电商品牌化 2.0  战略，线上渠道增速有所回落但仍在高位
    H1 公司开启电商品牌化 2.0 战略，在产品上，针对年轻群体定制专供食品；在营销上，通过与 Line friends 展开合作等方式，针对细分人群展开精准营销。公司线上渠道增长迅速，去年主品牌主要产品线上增速达到 80%，H1 有所下降，主要是公司与 NBTY 在主要业务方向、营运和供应链上存在一定的分歧和问题，影响健之宝线上销量所导致的。整体来看，目前线上规模基数仍然较低，总体占比不到三成，公司完成对 LSG 的收购后有望持续推动线上渠道的增长，未来线上渠道有望持续保持高增速。
    收购 LSG 进军益生菌市场，加速全球布局
    公司于 7 月 12 日公布发行股份收购资产及重组方案，拟作价 35.62 亿元收购 LSG100%股权。LSG 是一家澳大利亚的健康食品公司，是全球益生菌领域成长最快、最有活力的公司之一，其产品针对各个年龄段的人群。2017年，LSG 营业收入 4.74 亿元，净利润 0.63 亿元，公司目标市场主要为澳大利亚及中国，在中国市场电商渠道扩展优势较大。此次收购完成后，LSG 有望借助汤臣倍健的实体店渠道实现产