>> 兴业证券-爱尔眼科(300015)点评报告:业绩维持高增长,持续布局科研和技术-180715
| 上传日期: |
2018/7/16 |
大小: |
488KB |
| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
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| 评级: |
审慎增持 |
作者: |
孙媛媛,徐佳熹 |
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此报告为加密报告 |
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双管齐下,确保了报告期内公司净利润增长高于预期。从分项业务看,我们预计各项业务也均保持了高速增长,受益消费升级和品牌效应,屈光手术量价齐升,白内障高端晶体占比进一步提升。 公司在科研和国际化上也积极推进,公司成立爱尔眼科角膜病研究所,进一步提升角膜病及眼表疾病的科研能力。公司在全球开启近视眼大数据多中心研究项目,探索近视眼发病机制 盈利预测与估值:爱尔眼科的专科连锁模式已成体系,在多个省份已经复制成功,连锁企业一旦证明自身的可复制性,便可享受估值溢价,前期我们也通过深度报告和模型说明爱尔眼科可复制性强,长期成长确定性高。我们调整公司的盈利预测,预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.41、0.55、0.72元(EPS变化主要是除权导致的变化),对应2018年7月13日股价PE 分别为82、62、46倍。 风险提示:医疗风险、整合不及预期、估值波动
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