报告期内经营性现金流净额达到2.95 亿元，同比增85.40%，业绩高增长符合预期。
    扣除并表因素影响内生成长依然高速，海内外全球性布局稳步推进。公司报告期内实现收入和利润的高增长，与2017 年8 月份完成了欧洲眼科龙头Clinica Baviera, S.A 以及4 月份完成美国AW Healthcare 的收购交割并表有关，扣除上述并表的影响，我们测算公司内生收入和净利润的增速仍在约30%，体现了品牌带动下公司优质的内生成长能力。公司目前体内和体外合计共计医院预计已超过300 家（包括社区爱眼小屋），上市公司体系内医院81 家，并已于2017 年实现了在全国200 个地级市布局爱尔眼科医院的第一阶段目标，海外布局方面公司已经成功控股欧洲最大的连锁眼科医院，并且通过并购的美国和香港爱尔也均实现了较强的盈利增长，海内外布局全面推进。报告期公司与新加波国立眼科中心（SNEC）和新加坡眼科研究所（SERI）签署合作协议，在学术科研、人才队伍建设、技术引进等多方面深入展开，进一步强化公司在全球性眼科龙头领域布局的优势。
    综合毛利率同比稳步提升，费用率基本维持平稳。报告期内公司综合毛利率同比小幅上升0.6PCTs 至44.66%，品牌及规模优势带来的盈利提升继续体现。费用率方面，报告期内销售费用率预计受并表因素影响，以及部分新并表医院销售趋势逐渐成熟营销宣传力度逐渐下降的影响，同比下降约2.3PCTs 至8.92%；管理费用率同比小幅提升0.41PCTs 至15.78%，预计跟股权激励相应摊销费用增加有关；财务费用率同比提升1.13PCTs至1.29%，主要是海外收购项目相应借款增加导致的利息支出上升导致，公司整体三项费用率同比下降0.77PCTs 至25.98%，基本维持平稳，体现出优秀的运营管理能力。
    风险因素：新建医院盈利不达预期，海外并购不达预期。
    维持“买入”评级。维持公司2018-2020 年EPS 预测0.64/0.84/1.09 元。公司做为全球最大的连锁眼科医疗集团，内生增长稳健，集团内医院注入加速叠加健全的激励体系有望保持高成长业绩。公司短期估值较高，考虑到公司在眼科医疗服务领域的发展空间广阔，看好公司长期发展潜力，维持“买入”评级。