从增量部分看，仍然有收购境外欧洲、美国公司的并表增量，同时一季度还有2245 万财务费用，主要是此前收购境外公司带来的借款利息。整体看内生仍然维持约30%的增长。公司一季度经营活动现金流2.95 亿，增长85.4%，经营表现较好，各医院门诊量、手术量快速增加，业务规模不断扩大，国际化战略顺利落地实施；整体市场占有率继续提升，运营效率和经营效益得到进一步提高。
    一季度投资设立了湖南亮视长银医疗产业投资基金。
    该并购基金是作为爱尔的产业并购基金，主要投资于眼科医院、眼视光门诊部、眼科上游企业以及眼科相关产业，为公司储备更多优质的并购标的。子公司香港爱尔投资了平安医疗。一季度公司与全球著名的新加坡国立眼科中心(SNEC)、新加坡眼科研究所(SERI)签署战略合作框架。他们作为世界一流的眼科医疗机构，在学术培训、临床转化等各方面都具备丰富的经验。合作将有力助推爱尔眼科产学研水平加快向国际一流水准发展，加速科技成果的转化。
    预计2018-2020 年业绩分别为0.62 元/股、0.80 元/股、1.04 元/股
    全国综合布局的唯一眼科医院龙头，未来品牌效应和盈利能力持续提升，长期成长空间较大。我们预计2018-2019 年公司归母净利润9.9 亿、12.7 亿、16.4 亿，增长33%、29%、29%。按最新收盘价计算对应PE75倍、58 倍、45 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    每年新增手术的诊疗人次低于预期；高端项目如全飞秒和ICL 手术消费比例低于预期。