另外，公司公告上半年销售额达到 804.5 亿元，同比增长 15.6%。
    长线资金入主显示公司投资价值。平安具备良好的地产股投资记录，其在2017 年 4 月战略入股碧桂园，一年内录得数倍股价上涨记录。其对旭辉控股集团和绿地控股的投资也收益稳健。除平安以外，泰康资产等大保险公司对龙头地产企业的战略投资，也录得丰厚的收益。从历史记录而言，长线资金的入主，可能暗示公司市值低于合理价值，具备长期的投资价值。
    公司信用有所强化，业绩确定性有所提升。平安在房地产领域经验丰富，战略入股也有利于强化公司和平安在业务层面的合作，强化公司的主体信用。公司控股股东此次作出较高业绩承诺，客观上也强化了公司业绩的确定性。另外，保险资金的入主也有利于公司保持较高的分红水平，按照 2017年现金分红和当前股价，公司股息率为 3.3%。
    现金回流均衡度继续上升，预计下半年销售同比增速继续改善。2018 年上半年，公司销售面积中约 45%来自于京津冀以外的区域（2017 年占比为33%）。公司布局全国的努力进一步取得成效，历史上过度依赖于京津冀区域的状况得到进一步缓解。我们认为，公司区域布局日益完善，产业新城逐渐走向成熟，且销售的同比基数在下半年有所下降，公司销售回款的增长未来或出现明显改善。
    有效激励强化管理效能。公司在日前授予激励对象 5227 万份股票期权，行权价 27.46 元/股；5227 万份限制性股票，授予价格为 13.28 元/股。公司激励的完成，进一步强化了公司管理层和中层干部和流通股东利益的一致性，有利于公司进一步做大做强。
    风险提示。京津冀区域市场虽略有改善，但整体景气度仍然明显不如长三角、珠三角等区域，公司仍将受到区域市场的拖累。公司积极争取销售回款，但由于房地产销售景气等原因，盈利能力可能较之过往有所下降。
    盈利预测及估值。我们认为，公司产业新城的模式在新时代具备生命力，产城融合提高了区域价值，也推动了资源增值。目前，公司的经营性现金流入来源已经区域多元化，未来经营性现金净流入状况也有望得到改善。我们给予公司 2018/2019/2020 年 4.03/5.09/6.24 元/股的盈利预测，给予公司 36.27 元/股的目标价（对应 2018 年 9 倍 PE），维持“买入”的投资评级。