此次股权转让设定了业绩承诺，以华夏幸福17 年归母净利润为基础，18-20 年归母净利润增速分别不低于30%，65%，105%，与公司此前股权激励方案中设定的行权目标保持一致，充分体现了公司对未来的发展信心。
    公司估值处于底部区域且股息率较高，对长期资金具备吸引力
    公司18 年PE（TTM）最低点为7.3 倍，仅低于12 年的低点位置，从动态PE 来看，华夏幸福18 年动态PE 的最低点仅为5.96 倍，为历史新低，估值跌入价值区间。而按照平安资管每股23.66 元的授让价格计算，对应18 年动态PE 为6.12 倍，仅略高于最低点。从股息率指标来看，按照17年的分红规模计算，当前华夏幸福股息率约3.6%，高于10 年期国债收益率，并且考虑到未来业绩增长的确定性，公司股息率相对于国债收益率的优势或将进一步凸显，对以平安资管为代表的险资具备一定的吸引力。
    预计18-19 年EPS 分别为3.51、4.04 元/股，维持“买入”评级
    公司此次引入平安资管成为第二大股东，有利于完善公司治理水平，也为双方在相关业务领域的潜在合作提供基础，同时也从侧面体现了平安资管对公司未来的发展信心。
    风险提示
    产业投资压力显著提升，公司现金支出规模提升，公司融资受到去杠杆周期影响，销售回款收到区域政策影响较大，异地复制失败等风险。