RGB 产能增长以及白光组件占比提升，导致公司总体盈利能力大幅提升。公司从去年二季度开始扩产RGB 产品，户外、户内、ReeStar 以及小间距灯珠产能均有增加，扩产最多的是小间距灯珠，从1000 多KK 到年底的2000KK，RGB 产品毛利较高，对公司盈利拉动明显。白光产品中，公司提升了背光等白光组件占比，毛利亦得到较大提升。
    RGB 产能仍不足，扩产将继续。公司已经制定了扩产计划，RGB方面将持续扩产，当前ReeStar 产能得到较大扩充，因厂房问题，小间距扩产慢于计划，三季度将开始扩产。
    新技术方面，公司Mini LED 显示产品全球领先，达到P0.9，预计三季度量产，更小间距Mini LED 显示产品很快将发布，Mini LED 显示产品与小间距灯珠无缝对接。Mini LED 背光已经送样，预计三季度会有面板厂商推出Mini LED 背光产品。Mini LED 背光优势明显，预计将很快大规模量产。
    投资评级与估值：
    我们预计公司2018-2020 年实现营收42.5 亿、55 亿和70 亿元，实现净利润4.92 亿、6 亿和7.04 亿，对应EPS 分别为1.03 元、1.26 元和1.48 元，市盈率相应为18.2 倍、14.9 倍和12.7 倍。考虑到公司业务前景良好和估值优势，维持公司“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    LED 产品价格非正常下跌。