公司依托核心技术开发新产品，且延伸意识较强，潜在高附加值项目储备丰富，目前公司技术导向型新材料平台构建完成。
    公司主业光刻胶光引发剂稳定增长
    PCB 光刻胶光引发剂业务，一方面，根据Prismark 统计，2017 年以来，电子化与智能化进一步加深，PCB 产值重回增长；另一方面，中国大陆PCB 产值全球占比不断提高，公司作为国产上游材料企业有望充分受益。LCD 光引发剂业务，据Digitimes Research 统计，未来五年LCD 液晶面板全球产能预计将保持7%的年复合增长率，2020 年国产面板份额将从2017 年的34%上升至50%，受益于面板产能扩张及国产化率提升，公司LCD 光刻胶光引发剂有望持续放量。
    牵手台湾昱镭光电，OLED 材料有望实现国产化突围
    OLED 面板产线建设加速带动上游OLED 材料需求增长。据IHS 统计，2017-2020 年全球OLED 面板市场规模CAGR 达30%，且据UBI 统计，2021 年全球OLED 发光材料市场规模将达到30 亿元。目前专利限制是掣肘OLED 终端材料国产化的主要原因，公司通过设立强力昱镭，引入台湾昱镭的专利和技术，有望快速实现OLED 发光材料的国产化替代。
    盈利预测及投资建议：基于：1、公司LCD 和PCB 光刻胶光引发剂销量稳定增长；2、OLED 材料顺利推进；结合公司2018Q1 业绩，小幅调整盈利预测，预计公司18-20 年净利润分别为1.56、2.05 和2.23 亿元，对应18-20 年动态估值分别为53、40 和37 倍，综合考虑公司行业地位及行业发展趋势，维持“买入”评级。
    风险提示：1.公司主要产品销量低预期；2.公司主要产品价格发生大幅变动；3.宏观经济低于预期。