上汽乘用车 5月同比增46% （1-4月累计增 53%），上汽大众 5 月同比增 12%（1-4 月累计增 5%），超市场预期，上汽通用 5 月增长 10%（1-4 月增 15%），符合市场预期。维持 2018/19年EPS 预测为3.33/3.73元，维持目标价 42元。  
    上汽自主品牌新能源汽车5 月销量 10246辆（同比+380%），推动上汽乘用车销量继续增长。上汽乘用车新能源汽车1-5月销量达31212辆，超过2017年全年销量的 70%，6月MARVEL X发布后将为公司带来每个月 2000 辆销量，继续扩大上汽乘用车在新能源汽车细分市场的优势。  
    根据我们草根调研的结果，预计荣威 RX8首月销量将超过 2000辆。作为上汽自主品牌品牌升级的旗舰车型，我们认为 RX8 完成爬坡后能为公司稳定贡献3000辆的月销量。
    催化剂：财报公布、销量公布、MARVEL X上市
    风险提示：行业景气度不及预期、贸易战加剧