公司2018年5月25日发布公告，自2018年4月1日起采用新的应收账款坏账准备会计估计。本次会计估计变更采用未来适用法进行会计处理，对应收款项（应收账款、其他应收款等）坏账准备计提范围及比例进行会计估计变更。议案已通过董事会投票，尚需提交股东大会审议。变更的主要内容是：按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项，将分为国网公司关联客户和其他客户两类，其中国网关联客户将不再计提坏账准备，其他客户的坏账准备仍按账龄法计提。自2010年来，公司累计核销国网关联方坏账金额仅为264.30万元，仅占关联方应收账款金额的0.3%，考虑信用风险，公司计提政策的变更具有合理性。
    计提政策的变更将带来净利润的显著增长。本次会计政策的变更不会追溯调整，今年此调整带来的新增净利润将计入非经常性损益，因此扣非净利润亦不会受此影响。若以2017年数据测算，政策变更可为公司带来3.06亿的利润总额增量，估算影响归上净利润约2亿。
    公司竞争力清晰，中期有望保持中速或以上的可持续增长。由于合并口径、费用管控、租赁项目可能提前回购、以及会计处理的变更，2018年公司归上净利润有望超过40亿，对应增速25-30%。2019年预计增长15%以上水平，当前市值对应2018年估值约19倍，维持“强烈推荐-A”评级，目标价21-23元。
    风险提示：集团资产整合进度低于预期，租赁项目回购低预期。