公司“百足模式”短期孵化了近 70 个原创阅读站，移动阅读服务近年高速增长带动公司整体业绩大幅增长。2017Q3 通过收购郑州麦睿登为以微信公众号为主的自媒体打造一站式的运营平台，帮助自媒体快速进行自有内容的流量变现，从而使得公司开始向第三方渠道拓展。从营业收入与毛利率来看第三方渠道拓展成效显著。
    作家 、 作品储备高增长 ， 享微信流量红利助推 2018  年业绩高增长 。2017年新增签约作者（2016 年新增 2000 人，2017 年新增 5000 人）和新增原创作品数量（2016 年新增 3000 部，2017 年新增 9000 部）均实现大幅增长，微信粉丝矩阵从 2016 年的 2000 万增至 2017 年的 4000 万。而微信春节期间合并月活跃账户数已超 10 亿，微信小程序于 2018 年 1 月日活跃用户达到 1.7 亿，2018 年在微信流量红利下第三方渠道拓展有望成为公司业绩快速增长的新看点。
    盈利预测与评级。我们调整公司 2018-2020 年盈利预测至 1.87/2.41/2.87亿元，对应 EPS 分别为 2.33/3.01/3.59 元，对应 5 月 10 日收盘价 PE 分别为 37.4/29.0/24.3 倍，维持“审慎增持”评级。
    风险提示：政策风险；微信平台政策的不确定性风险；行业增长不及预期风险 ；行业竞争风险 等