毛利率修复不及预期，盈利能力回升仍可期待：Q1 营收 78.11 亿元（+16.54%），归母净利润 2.83 亿元（+5.47%）;其中面板成本持续回落背景下，Q1 毛利率结束连续 6 个季度同比下滑，但由于促销力度加强,毛利率环比 17Q4 未有提升，表现低于预期；目前电视面板价格仍处下降通道,较去年 6 月高点已平均回落约 30%，虽 Q2 有世界杯备货需求短暂支撑，但考虑到去年 3 条 8.5 代线实现满产以及 BOE 福清 10.5 代线和 CEC 2 条 8.6 代线产能爬坡，同时明后年还有多条10.5 代线量产，预计后续面板将继续回落，公司盈利能力回升可期。
    世界杯备货需求拉动，主营有望稳定增长：Q1 主营稳健增长，主要得益于世界杯备货拉动出口，海关数据显示，18Q1 国内彩电出口量实现 35%强劲增长；全年来看，公司作为今年世界杯主赞助商，有望充分受益世界杯效应拉动，同时随着成本回落带来促销力度回升，国内需求也在逐步企稳，奥维统计 18Q1 国内彩电销量+3%，止住下滑态势，叠加东芝业务即将并表，预计公司全年主营保持 15%左右增长。
    催化剂：面板成本持续回落、需求增长超预期 
    风险提示：市场竞争加剧、中美贸易战、需求持续低迷