评论：
    1、公司品质及服务能力不断得到客户认可，收入持续快速增长
    公司10多年来专注于瓦楞纸包装行业发展，已经建立起满足客户对于质量、环保、安全的包装需求，特别在“集团化、大客户”的蓝海战略下，公司已积累了海尔、美的、格力、海信、宝洁、蓝月亮、立白、HP、富士康、戴尔、冠捷、联想、小米、飞利浦、伊利、蒙牛、雀巢银鹭、康师傅、达利、旺旺、百威英博、青啤、华润、京东商城、当当网、唯品会、顺丰等知名企业客户，随着上述客户规模的扩张，公司凭借可复制的业务模式及整体解决方案的服务模式，能够快速配合客户的发展布局（目前已拥有近30个生产基地）进行业务扩张，与客户协同发展。公司公告2018年一季报，现营业收入20.22亿元，同比增长76.1%，收入持续快速增长。
    2、原材料价格波动影响公司短期毛利率
    公司销售采取“产品直销、以销定产”的销售模式，2018Q1原材料价格上涨明显，虽然公司规模优势提高了公司在原纸等材料采购中的议价能力，且对客户议价能力强于同业其他公司，但公司提价具有一定的滞后效应，导致毛利率下滑3.75 pct，17Q1VS18Q1：15.5%VS11.75%。
    3、公司标准化工厂的建设、精细化管理优势渐显
    公司经过多年标准化经营，对于瓦楞纸箱生产中厂房、生产线、机器设备、仓库的设计和布局，工人安排及生产都进行量化和标准化，使得公司运营成本降至最低；同时开发设计系统集成，将原料采购、生产组织、销售开发、客户关系、人事行政、财务统筹以及物流配送按照模块化原则集中在统一的ERP系统平台，通过集团化、精细化的管理模式，实现了经营的高效发展，促进公司营业费用率、管理费用率不断降低，分别降低1.4和1.05个百分点。
    4、维持“强烈推荐-A”评级
    公司在不断开拓客户提升市占率的同时，布局包装产业供应链云平台（PSCP）和智能包装集成服务（IPS）新业务，逐渐从传统产品纸箱的供应商向整体包装服务商转变。预计公司18-19年净利润分别为2.48、3.29亿元，对应当前市值PE分别为21、15.6倍，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：原材料大幅波动