※公司电梯业务提供足够安全边际：受益电梯整机份额提升以及维保快速增长，公司电梯主业保持平稳增长。电梯是机械设备中的现金牛业务，根据一季报公告，目前公司账面上货币资金131 亿，市值现金含量约61%。
    ※ 机器人核心零部件业务快速发展：子公司纳博精机的精密减速器业务在 2017 年5 月开始实现单月盈利，整个项目募投产能约20 万台将逐渐放量。适龄劳动人口数目下降，人工成本增加也进一步倒逼中国的工业机器人产业加速发展。中国已经连续五年成为工业机器人第一大消费国，2017 年中国市场工业机器人产量达13.1 万台，同比增长68%，其中下游汽车和3C 行业需求最为旺盛。公司的精密减速器业务未来有望充分受益中国工业机器人市场的快速发展。
    ※ 投资评级与估值：预计公司2018-2020 年净利润分别为15.09、16.23、17.48 亿元，对应EPS 分别为1.48、1.59、1.71元，对应PE 分别为14、13、12X，维持公司“强烈推荐”评级。
    ※ 风险提示：机器人行业发展低预期、房地产投资大幅低于预期。