一季度销售量价齐升，表现优于龙头平均水平
    18 年3 月，公司实现销售面积62.5 万方，同比上升4.1%，销售金额123.1 亿元，同比上升11.3%，销售均价19701 元/方。一季度累计实现销售面积148.9 万方，同比上升8.4%，累计销售金额313.1 亿元，同比上升18.1%，销售均价21033 元/方。市场整体销售规模下滑的情况下，公司销售规模依旧稳定增长，销售均价小幅上升，目标完成率在主要龙头房企中处于较高水平，也优于公司历史同期表现。
    一季度拿地力度较高，补充环渤海、长三角二线土储
    土地获取方面，一季度累计获取项目19 个，合计获取土地建面411.2万方（占销售建面276%），总地价299.1 亿元（占销售金额96%），权益建面254.2 万方，权益地价190.0 元，权益比例62%。
    预计公司18、19 年EPS 为1.80、2.11 元，维持“买入”评级
    16 年、17 年公司加大土地投资力度，目前在手可售资源充分，预计二季度随着公司推货力度的加大，销售规模增速将进一步增加。按最新股价计算，对应18、19 年PE 估值为12.04x、10.25x，维持“买入”评级。
    风险提示
    融资成本上升对于行业整体利润率水平会有较大的影响。城市限购限贷政策依旧严格执行，部分城市的推盘去化率有所下降。