2017Q4 净利润为1.48 亿，2018Q1 环比增长5%至11%，考虑到2017Q4 及2018Q1 手机市场出货量疲弱，公司2018Q1 业绩增速符合预期。由于去年基数较低，2018Q1 同比增速较高，预计随着Q2 及Q3 新产能逐渐爬坡，2018 年全年业绩将保持高增速。
    收购Multek 补充硬板产能，打造国内印刷电路板的新标杆。Multek 的主要产品包括刚性电路板、刚柔结合电路板、柔性电路板，与FLEX 的柔性电路板组合，公司将较为完整地覆盖PCB 产品。收购Multek 将进一步延伸上市公司的产业链，渠道互补、客户共享、技术协同。同时，公司将加强现有通信设备产品、FPC、LED 器件、LCM 模组、触控面板产品与Multek 的PCB 产品组合，提升一站式服务能力。
    看好公司软板业务持续高增长，并购Multek 形成较强PCB 综合制造能力，维持“审慎增持”评级。手机技术创新驱动FPC 用量持续增加，公司于A 客户FPC 份额有望持续增加。并购优质标的Multek，形成协同效应，将增强公司PCB 制造能力。预计2017-19 年净利润分别为5.19、11.03、16.44 亿元，对应停牌前（2018 年1 月22 日）股价PE 为53.6、25.2、16.9倍，维持“审慎增持”评级
    风险提示：大客户手机出货量不及预期、新业务整合进度不及预期