把握创新核心趋势，全球FPC 赛道不断扩容
    苹果每一次的技术革新，都会给产业链带来深远影响。本轮iPhone X开启苹果超级创新周期，以OLED 全面屏、3D 感测、无线充电为代表的创新核心趋势以及即将到来的高频高速LCP 新赛道将彻底打开行业天花板，引爆FPC 新动能，驱动FPC 全球赛道持续扩容。以特斯拉为代表的汽车电子新兴需求也将孕育FPC 增长新蓝海。
    基于MFLX 自身在制程、技术及客户响应方面的优势，嫁接中国动能后公司积极扩产，有望在本轮消费电子创新升级和汽车电子新浪潮中脱颖而出，分享ASP 和份额双重提升带来的成长新红利。
    本部“一站式供应商”战略持续推进，业绩稳健增长
    公司着力打造产业链一体化的行业解决方案能力，收购MFLX 后“一站式供应商”战略加速推进，传统业务稳健增长，一体化优势初露锋芒。
    17-19 年EPS 分别0.64/1.16/1.69 元，对应PE48.45/26.76/18.40 倍
    我们看好公司成长新动能，把握消费电子创新核心趋势，深耕全球FPC主赛道。我们预计公司17-19 年EPS 分别为0.64/1.16/1.69 元，对应PE48.45/26.76/18.40 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    行业竞争加剧、新技术渗透低于预期、iPhone 销售低预期、大客户新料号进展不顺利、FPC 原材料价格上涨、大客户降价压力、新产能投产进度低预期、5G 商用低于预期、传统业务竞争加剧。