17年公司成功整合MFLX,加大新品研发投放，积极开拓目标市场，新老国际大客户合作深度和广度均获得不同程度提升，并购整合成效显著，盈利能力和盈利质量提升明显，迎来业绩拐点。
    积极扩产把握创新核心趋势，深耕全球FPC 主赛道
    18 年以OLED 全面屏、3D 感测等为代表的消费电子创新核心趋势将驱动全球赛道持续扩容；5G 高频高速LCP 天线引爆FPC 新赛道，打开行业天花板；此外以特斯拉为代表的汽车电子新兴需求加速渗透，孕育FPC增长新蓝海。
    基于MFLX 自身美国创新基因在制程、技术工艺及客户响应方面的优势，嫁接中国动能后公司积极扩产，有望在本轮消费电子核心创新趋势和汽车电子新浪潮中脱颖而出，分享ASP 和份额双重提升带来的成长红利。
    17-19 年EPS 分别0.49/1.08/1.62 元，对应PE53.61/24.05/16.02 倍
    我们看好公司成长新动能，把握消费电子创新核心趋势，深耕全球FPC 主赛道。我们预计公司17-19 年EPS 分别为0.49/1.08/1.62 元，对应PE53.61/24.05/16.02 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    行业竞争加剧、新技术渗透低于预期、 iPhone 销售低预期、原材料价格上涨、大客户降价压力、新料号进展不顺利、扩产进度低预期、传统业务竞争加剧。