>> 广发证券-东山精密(002384)收购Multek,“软硬通吃”全面深耕600亿美元全球PCB大赛道-180328
| 上传日期: |
2018/3/28 |
大小: |
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| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
许兴军 |
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特别是Multek 在高阶电路板之通讯高层板、高阶HDI/SLP、刚柔结合板等领域一直处于全球第一梯队。 2)17 年基于维信FPC 自身美式创新基因在制程、技术工艺及客户响应方面的优势,嫁接中国动能后东山成功整合积极扩产,在本轮消费电子核心创新趋势和汽车电子新浪潮中脱颖而出,迎来国际大客户料号、ASP和份额三重提升,盈利能力和盈利质量大幅逆转,喜迎业绩拐点。 3)全面覆盖PCB 软、硬板业务,强强联手打造PCB 全能战舰 基于成功整合MFLX 经验,我们看好此次与Multek 在市场、渠道、客户、产品和技术的协同互补,强强联手深耕5G 高频高速、高阶消费电子、汽车电子成长新动能,顺应全球PCB 行业高阶化、全能化、大型化趋势。 17-19 年EPS 分别0.49/1.08/1.62 元,对应PE53.61/24.05/16.02 倍 收购事项还待审批, 暂不上调盈利预测, 17-19 年EPS 为0.49/1.08/1.62 元,对应PE53.61/24.05/16.02 倍,维持“买入”评级。 风险提示 竞争加剧、收购无法通过审批、大客户业务拓展低预期、成本上涨等。
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