每10 股派发现金红利1.53 元。
    点评：1、三大板块均增长，18 年盈利有望继续提升
    公司2017 年实现营收24.6 亿元，同比增长6.1 亿元，其中功能性材料（含信息材料和环保材料）增长4.6 亿元、医药材料增长1.5 亿元，公司2017 年在信息材料产业、环保材料产业、大健康产业三大业务板块均取得了不同程度的进步。功能性材料实现营收18.7 亿元；实现毛利7.0 亿元，同比增1.3 亿元；毛利率为37.6%，同比降2.9 个百分点。医药板块实现营收5.7亿元，毛利率提升了4.7 个百分点，其中MP 公司实现收益2757万元。公司研发投入占营收的比例同比提高了1.7%至7.4%，达到1.8 亿元。汇兑损失为2231 万元，资产减值损失1868 万元。我们估计2017 年公司受汇兑损失和原材料涨价的影响较大，展望2018 年，公司的OLED 材料、沸石材料、医药材料仍将快速增长，原材料涨价影响趋弱，公司业绩有望继续增长。
    2、OLED 材料营收翻倍，终端材料进行验证
    信息材料产业主要包括显示材料和其他功能性材料，显示材料主要包括高端TFT 液晶材料和OLED 材料，其他功能性材料以电子化学品为主。公司OLED 材料（含中间体与单体）业务收入较上年度增长约一倍。OLED 材料研发工作稳步推进，现已有自主知识产权的OLED 成品材料在下游厂商进行验证。公司子公司三月光电实现营收2006 万元，实现净利25 万元。
    3、沸石二期项目贡献效益，募投项目正在筹建
    公司2015 年定增项目“沸石系列环保材料二期扩建项目”中首个车间已于报告期内达到预定可使用状态并投入使用，产能约1500 吨/年，另外产能约1000 吨/年的沸石系列环保材料新车间于 2017 年7 月底达到预定可使用状态并投入使用。目前募投项目的第三个车间正在筹建过程中，剩余产能预计2019 年底全部建成达产。2017 年公司沸石二期项目实现效益5252 万元。目前募投项目的第三个车间正在筹建过程中。
    4、维持公司“强烈推荐”评级。
    我们预计公司2018-2020 年实现归母净利5.1 亿元、6.2、7.5 亿元，同比增长30%、21%、21%，维持“强烈推荐”评级。
    5、风险提示：AMOLED 下游需求增长不及预期；环保材料扩产进度低于预期。