罗门哈斯在过去一年中已投资2.7 亿美元建构旗下显示器技术事业部门，包括2016 年8 月以4,000 万美元取得韩国OLED 研发及制造领导厂商Gracel 过半数股权。考虑到罗门哈斯是陶氏杜邦的子公司，且陶氏杜邦功能材料众多，公司有望借此同陶氏杜邦在更多领域展开合作。
    环保材料产能继续爬坡，打开成长空间
    公司自主研发的环保材料主要为沸石分子筛材料和模板剂材料，应用于汽车尾气处理催化剂、MTO\MTP 催化剂、炼油催化剂等的载体。目前沸石环保材料正在逐步扩产，二期扩建项目中首个1500 吨/年的车间已于2016 年达产，另外产能1000吨/年的新车间也于2017 三季度达产，剩余2500 吨/年产能预计2019 年底全部建成达产，随着沸石产能的逐步释放，环保材料板块将成为公司业绩的重要推动力。此外，沸石分子筛也可应用于工厂烟气的脱硫脱硝，未来公司若从汽车尾气处理延伸至工业废气处理，推出新品，有望成为公司增长新亮点。
    子公司业绩兑现，商誉减值风险消除
    公司三季度单季合并报表实现归母净利润8850 万元，母公司报表实现净利润4952 万，子公司三季度实现净利润合计约3900 万元，而MP 公司和烟台九目为公司主要的两个子公司，这意味着烟台九目和MP 公司在三季度业绩大幅增长。
    上调公司评级至“强烈推荐”评级。
    我们预计公司17-18 年EPS 为0.49、0.64 元，对应PE27倍、20 倍，考虑公司增长估值偏低，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：AMOLED 下游需求不及预期；环保材料扩产进度低于预期。