全年来看，公司业绩符合我们预期。       
    盈利预测：公司精细化管理能力突出，不断扩张药店保证了药店收入端增长，从毛利率角度看，公司未来随着规模扩大，我们预计毛利率还能继续保持稳定，随着多元化品类发展促进客单价、坪效提升，费用率预计在扩张中也能保持较为稳定的水平。我们认为公司在外延并购、整合药店以及经营药店上都有较为清晰的战略规划，公司定增资金到位，后续预计外延加速。我们预计公司2018年至2020年EPS分别为1.17元、1.53元和1.98元，对应2018年3月26日的股价的PE分别为49X、37X和29X，给予"审慎增持"评级。      
    风险提示：外延扩张不及预期，药店整合不及预期。