公司拟向全体股东每10 股派现金红利2.5 元（含税）。此外，2018 年公司计划实现营业收入82.64 亿元，同比增长30%。
    【点评】（详见正文）
    1）业绩符合预期，收入规模高速增长。①收入端：书写工具/学生文具/办公文具分别实现营业收入17.9/16.3/28.3 亿元，同比增长8.6%/18.9%/82.6%；②成本端：书写工具/学生文具（自有）/办公文具（自有）的毛利率分别提升0.8/0.9/2.8pct，表明公司产品结构升级初显成效；③费用端：销售费用率增加0.3pct 至9.0%，管理费用率下降0.4pct 至6.0%。
    2）传统主业得益渠道&产品结构优化，增速持续提升。①渠道优化：推广二代加盟店、升级单店经营模式以及推进配送中心升级，实现单店效率的稳步提升；②引入高附加值产品：拓展儿童美术和办公品类，大力推动精品文创产品。
    3）新业务表现抢眼，助力文具龙头往文创巨头迈进。①科力普：在经营指标上（包括欧迪并表），2017 年实现收入12.55 亿元，同比增长143.3%，并实现全年盈利2104 万元；②生活馆&杂木社：2017 年实现营业收入约2.5 亿元，同比增长67%。截止2017年底，公司拥有152 家晨光生活馆，25 家九木杂物社；③晨光科技：全年实现营业收入1.85 亿元，同比增长135%。
    4）盈利预测：预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.88/1.12/1.40元，对应PE 分别为31.5/24.7/19.8 倍。我们认为，公司产品&渠道齐发力，推动品牌战略升级，向文创巨头迈步前行，成长空间广阔，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：行业低迷，渠道升级不及预期，新业务拓展风险。