2. 新能源 客车行业竞争格局有利于龙头企业， 宇通客车 市占率有望 实现 跳升
    随着政策“扶优扶强”的核心思想在未来变得更加突出，新能源客车市场的竞争格局将愈发有利于龙头企业。2018 年新能源补贴加速退坡，同时技术门槛大幅度提高，这使得行业吸引力显著下降，小企业生存空间进一步被挤压，市场将加速向龙头企业集中。宇通在成本管控、客户资源和技术实力等方面具有无可比拟的竞争优势，因此公司在新能源客车市场的份额有望实现跳升。
    3. 投资建议
    我们预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 1.79 元、2.02 元、2.17 元，对应PE 分别为 14 倍、12 倍、12 倍。公司是新能源客车绝对龙头，且未来有望在海外打开进一步成长空间，维持“强烈推荐”评级。
    4. 风险提示
    新能源汽车补贴政策波动、新能源客车销量不及预期。