简评
    自主研制的“燕龙”反应堆，实现核电稳定供暖
    此次发布的低温供热系统采用了我国自主研制的“燕龙”反应堆，热功率达到400 兆瓦，供热面积可达约2000 万平方米，相当于为20 万户三居室供热。相比传统燃煤供热方式，核能供热具有绿色环保的优势。一台400 兆瓦的核能供热站每年可替代32 万吨燃煤，减少烟尘排放3200 吨/年，灰渣10 万吨/年，采暖价却与燃煤锅炉相当。而对于公众最为关心的安全问题，“燕龙”在设计上也做了重点的考虑。
    中核布局核电供暖与小型化堆，核电市场逐步走向多元化
    十三五计划指出适时启动智能小型堆、商业快堆、60 万千瓦级高温气冷堆等自主创新示范项目。其中小型反应堆下游应用可分为海上与陆地两大分支。海上浮动核电站可用于海上石油钻井平台供电、海岛供电等；陆上小型堆主要用于供热、供汽。中核已经将海上浮动核电站逐步走向商业化，又把核电用于供暖，核电市场逐渐将走向都多元化。
    海外第三座华龙一号再签商务合同
    核集团董事长王寿君与巴基斯坦原子能委员会主席穆罕默德·纳伊姆签署恰希玛核电5 号机组（简称C-5 项目）商务合同。按照约定，中核集团将以华龙一号技术在巴基斯坦恰希玛建造1 台百万千瓦级核电机组。这是我国华龙一号成功“走出去”的第3 台核电机组。目前，中核集团海内外4 台在建华龙一号核电机组的建设均进展顺利，是全球唯一按照进度计划建设的三代压水堆核电项目。中核集团与巴原委会合作建设的核电项目总装机容量达463 万千瓦，已成功建成了4 台核电机组，在运装机容量超过130万千瓦。
    预计公司2017～19 年的EPS 分别为0.31、37、0.43 元，对应PE分别为24、20、17 倍，维持“买入”评级，目标价9.30 元。
    风险提示：
    （1）核电重启不达预期；（2）新开工项目进度或收益不达预期；
    （3）核电上网电价调整风险；（4）发电量消纳风险。