预计Q4 后续发力推动力较足。
    线下收入
    线下收入增长缓慢，前三季度同增约2.36%，主要因为：①太平鸟男女装从2016 年开始风格调整，影响了公司业绩，②加盟渠道调整（业态变迁+品牌调整），拓展节奏放缓；③联营转成加盟店或闭店；④消费者群体转型后，消费者年轻化，90 后网购趋势明显，导致线下收入没有大幅增长。
    未来预期：公司会坚持“时尚新生代首选品牌”的品牌目标，通过商品和门店的设计优化、引进年轻人喜欢的IP，与年轻消费者产生连结和互动，提升品牌在年轻消费者中的口碑。目前男女装调整逐步到位，10 月份男女装同店均实现可比增长，其中男装直营同店实现双位数增长，调整逐渐显效。
    线上收入
    电商2017H1 收入同比增速约46%，2017Q3 收入同比增速约49%，2017Q4 至今增速还在持续上升，预计Q4 电商增速高于前三季度。
    加盟收入
    2016 年年初开始加盟到现在没有太好的增长，原因：①男女装品牌风格调整、②加盟商渠道变迁（原来约90%是街边店）。Q4 来看加盟商有一个持续上升态势（从订货会等情况），加盟商对品牌调整的信心已经恢复，订货情况没有下滑，叠加部分补货，预计加盟Q4会有提升。
    2. 存货计提
    2017Q3 存货跌价受到2016 年春及2015 年冬季货品的影响。预计今年Q4 存货跌价损失同比减少，主要是因为电商发展及公司存货处理能力增加，Q3 女装和乐町存货处理都是有大幅改善，其他品牌也均有提升。
    3. 所得税费用
    2016 年Q3 公司对于子公司慈东物流要进行递延所得税的调整产生了约3200 万元的所得税费用差异。排除这一因素，公司所得税费率没有太大变化，综合所得税费率保持在27.5%左右。
    4. 业绩方面
    前三季度净利润同比下滑约29%，Q3 同比下降约20%，Q3 业绩下滑主要是：①所得税影响，同比增长约3500+万元；②直营店同比增长较多，装修租金薪酬等门店直接费用增长明显。