其中Q3 亏损6496 万元，亏损幅度环比收窄。公司预计全年亏损2.5-2.8 亿元。
    鸡价低迷仍是亏损主因，单羽亏损收窄。根据白羽鸡协会的数据，三季度商品代鸡苗和父母代种鸡平均售价分别约1.9 元/羽、14.54 元/套。预计三季度公司销售商品代鸡苗7500 万羽、父母代种鸡鸡苗350 万套，平均单羽/套分别亏损0.5 元、7.5 元，与二季度相比单羽亏损有所收窄（1.3 元、10 元）。商品代鸡苗价格低迷主要系6 月强制换羽老龄种鸡导致9 月鸡苗供给增加、及环保限制养殖补栏的冲击，父母代鸡苗价格低迷主要系下游鸡价低迷抑制补栏积极性、父母代种鸡供给量回升。
    鸡价有望逐步爬升，行业盈利好转或待明年。我们看好鸡价在四季度逐步爬升，主要依据是父母代在产存栏重归下滑。截至2017 年10 月15 日，全国父母代在产种鸡存栏约2239 万套，周环比下滑2.15%，较前期高点（9 月17 日）下滑14.15%，接近6 月底的最低水平。排除掉6 月强制换羽的短期干扰后，父母代在产存栏自4 月起已持续下滑近半年，与我们前期根据祖代引种量做出的商品代供给量测算走势一致。我们测算后预计商品代鸡苗供给将会继续下滑至明年一季度。考虑到12 月份通常是鸡价淡季，另外我们草根调研了解到目前鸡肉库存仍在正常水平之上，因此预计四季度鸡价上涨幅度有限，行业盈利好转或待明年一季度。
    风险提示。鸡价上涨不达预期，疫情，食品安全事件。
    盈利预测及估值。由于2017 年前三季度鸡价低迷持续低于预期，将拖累全年业绩，我们下调公司2017 年EPS 预测至-0.77 元（原为-0.29 元）。预计公司2018 年至2019 年分别出栏父母代种鸡1300/1500 万套、商品代鸡苗3/3.3 亿羽，看好鸡价在未来两年景气向上，维持2018/2019 年EPS 预测为1.33/1.43 元。参考白羽鸡行业上市公司在上一轮周期高点（2011 年）的估值，对18 年给以20 倍PE，目标价26.6 元，维持“增持”评级。